Résumé :
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La viabilité des systèmes de pensions de retraite financés par répartition, comme par exemple le système espagnol, ne cesse de faire l'objet de débats. Dans cet article, les auteurs essayent de démontrer que c'est la variable démographique qui, plus que toute autre, détermine la viabilité du système. L'analyse d'un grand nombre d'études de viabilité réalisées dans le pays révèle que celles-ci se sont trompées dans leurs prévisions et ont présenté des résultats beaucoup trop pessimistes. Leurs erreurs tiennent du fait qu'elles ont basé leurs conclusions sur les projections du nombre de résidents en faisant abstraction de l'importance d'immigrants comme celui enregistré actuellement, le problème de la viabilité pourrait être résolu.
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